2025年12月20日，“保险与精算四十人论坛2025年年会”在南开大学八里台校区省身楼隆重举行。本次年会由南开大学主办，南开-泰康保险与精算研究院、中国人寿再保险有限责任公司、南开大学经济学院联合承办，各界嘉宾聚焦“科技赋能与康养新生态”，交流思想、汇聚智慧，共同探索保险与科技、康养、医药产业深度融合的发展新路径。论坛设置主论坛、两场分论坛及四场圆桌讨论。
中国人寿资产管理有限公司党委书记、总裁于泳先生在分论坛一《科技赋能与康养新生态：重塑未来生活》上发表题为《保险资金助力打造“保险+康养+科技”生态圈》的主题演讲。本文根据演讲内容整理而成。
中国人寿资产管理有限公司党委书记、总裁
于泳先生
保险资金助力打造“保险+康养+科技”生态圈
各位同仁，各位老师同学下午好！很高兴回到母校参加南开保险精算四十人年会，今天的年会规格很高，内容非常专业，既有高度、也有深度。
虽然我们讨论的主题是科技赋能与康养新生态，实际上从今天上午到今天下午，各位专家领导讨论的都是保险行业、特别是人寿保险行业未来如何高质量发展。大家讨论经济工作会议，也讨论“十五五”规划建议，重点研究中国经济如何持续发展、如何找到中国经济新动能新引擎。
回到保险行业，下一步增长点在哪里？昨天国寿集团就 “十五五” 发展规划讨论了一整天，初步形成了“333”发展战略。其中“三个一”是指我们的发展目标：建成中国领先、世界一流的金融保险集团；走好一条道路，这条道路就是中国特色金融发展之路；同时要唱响一个主旋律，“一个国寿终身守护”主旋律。其中“三个二”里面的“二”就是指核心战略，提出了 “保险保障+财富管理”的双核战略。之前我也参与了战略规划研究，当时也有不同的道路之争，讨论中国人寿是不是可以走金控发展道路，因为我们既有保险主业，也有控股的广发银行这一商业银行主体，还有专业的资产管理与投资平台，无非就是缺什么补什么。但保险是中国人寿的核心主业，我们必须坚守保险这一核心主业，特别是随着三支柱体系的不断完善和康养新生态的加速构建，保险行业将迎来全新的发展空间，同时始终肩负着社会“稳定器”、经济“减震器”的核心功能，这“两器”也是中央对保险行业的定位。在这个基础上升级到财富管理，我们提出了“保险保障+财富管理”双核战略。围绕着双核战略又提出了打造“三个三”，“三个三”就是三大增长极，我们把养老、健康、财富管理作为三大新的增长极。
今天聚焦到康养科技赋能新生态，国寿资产主要负责集团在公开市场的投资管理，集团大概80%的资产由国寿资产负责管理。康养方面，国寿集团在2019年专门成立了国寿健康投资公司，我们认为构筑以科技为内核的康养新生态，是保险开启“第二增长曲线”的核心动力。
我们在资本市场投资的时候，每年重点研究领域有三个：一是中国中长期利率走势。比如我们以十年期作为基准研究中长期利率走势，其影响不仅覆盖资产端，对负债端也同样至关重要；二是人口结构。不仅仅是人口数量减少，结构也非常关键；三是中国居民财富管理结构。财富管理结构的变化，其实也对资管行业会有重大影响。我认为康养产业的发展，核心源于三大驱动因素：一是人口结构深度调整；二是消费观念持续升级，随着居民财富积累与健康意识不断提升，健康需求正从治疗向预防、康复、康养全生命周期的管理延伸，也为运用科技手段满足慢性病管理、预防性康养、个性化服务需求提供广阔空间；三是制度型保障体系日益完善，从中央到地方、再到各企业，都给予了高度重视与大力支持。
一、依托科技赋能，保险与康养将进一步深度融合，开辟长期增长的新路径
一方面，保险为康养生态圈建设提供了三大支撑。一是资金保障与支付创新支撑。在基本医疗保险定位下，个人支付压力与商业保险的补位空间同步增大，医保支付方式改革正在加速推进，医疗健康体系以治疗为中心向以健康为中心转变，为前端预防、慢病康复管理等服务创造明确支付价值。商业保险不仅能够提供资金，更可借助科技实现支付流程创新和整合。二是风险对冲与精准管理支撑。我们看到通过覆盖从日常照护到医疗诊治的全流程风险保障，能够有效缓解消费者的康养支出压力，为康养机构稳健运营提供保障。科技手段的介入也使风险定价更精准，管理更前置。三是资源整合与生态链支撑。保险机构拥有庞大客户基础和广泛渠道网络，能够通过科技平台精准对接康养产业供需两端，高效连接医疗、养老、服务资源，助力形成智慧化服务闭环。
另一方面，康养产业为保险业突破增长瓶颈，借助科技实现角色跃迁注入新动力。今天上午谈到整个行业同质化，经济工作会议也提出怎样实现差异化经营和定位的议题。确实，现在传统保险产品同质化、价格竞争、客户黏性不足的问题日益突出，通过深度融入康养服务产品，以科技重塑产品与服务，保险行业有望突破发展瓶颈。更完善的健康保障体系与多元化一站式数字化服务，将推动保险从低频交易金融产品转为高频互动，成为不可或缺的健康生活入口。同时借助科技赋能前置健康管理服务，有效降低客户疾病发生率，帮助保险机构从源头管控赔付成本，从而实现从被动风险赔付者向主动健康管理者转变。
二、保险行业加速推动科技创新，成为深度重塑康养生态圈的核心力量
“十五五”规划建议，将康养产业结构升级列为核心要点。如果说“十四五”期间是意识到康养产业的问题，那么“十五五”关键议题则转向了构建“保险+养老健康服务+科技”的新业态过程，即推动形成更高质量、更有效率、更加公平、更加可持续的康养服务新格局。我认为体现在三个方面：第一，产品研发方面，科技推动保险产品从标准化走向千人千面，推动个性化新服务。第二，客户服务方面，科技推动保险与康养实现场景融合，精准触达和全程协同，来构建服务新范式。第三，风险管理方面，科技推动保险业风控体系向事前预警、事中管理全流程智能化升级。
在科技赋能与保险托底双重作用下，一个全周期一体化的智慧康养新生态正在从蓝图变为现实。第一是以物联网和大数据为支撑的智慧医疗健康生态；第二是以客户全生命周期数字画像为核心的智慧养老服务生态；第三是以智能投顾为驱动的财富管理生态。
三、作为保险资产管理平台，保险资金怎样发挥耐心资本作用、成为科技赋能康养新生态的助推器
在科技创新的引领下，康养产业朝着服务高效化、管理智能化、生态融合化方向发展。随着“十五五”时期“银发经济”被列为战略性新兴产业，康养产业也从传统民生保障工程，转变为扩大内需、推动产业升级的核心驱动力。它的战略价值与投资价值持续提升。我们也看到，康养产业具有周期长、投入大、回报慢的特点，对于资本的耐心、定力和专业能力提出了更高的要求，虽然大家普遍认为康养新生态是行业未来发展趋势，但从实际市场来看，真正占据主导地位的，仍是综合实力强劲的大型保险公司。这主要是因为它是一个重资产的产业，对资本的耐心、定力和专业提出更高要求。进一步推动康养新生态需要充分发挥社会力量，引导各类资本聚焦 “投资于人” 的核心逻辑，积极参与健康中国和银发经济建设。保险资金作为长期耐心资本，天然契合科技康养产业发展需求，有望成为驱动康养新生态重要资金枢纽。
投资方向上，保险资金可沿产业链构建全覆盖布局，精准对接科技与康养融合发展核心要求。在上游可聚焦智慧康养社区、康复医疗中心等关键载体的建设，优先布局核心城市群，努力打造复合型康养基础设施体系。在中游支持养老护理、康复机构进行数字化改造，引入智能管理系统与服务机器人，推动运营服务标准化和智能化。在下游可重点投资健康管理，远程医疗、生物科技等创新企业，加速其技术落地与市场推广，不断满足消费者日益多元化、个性化、高端化需求。
投资模式上，保险资金可用多元化投资方式，全方位布局康养产业：一是可以通过投资、新建、参股、并购等方式直接运营康养项目。比如中国人寿已在近20个城市建设了“国寿嘉园”系列项目，在京津冀长三角重点区域，构建“机构+社区+居家”三位一体服务体系，构建起医养结合、智慧赋能的康养服务场景。二是通过股权投资方式，包括债权投资、资产支持证券等多种金融工具，为科技与康养领域不同发展阶段的企业，提供全周期、长期稳定的资金支持。国寿通过控股的广发银行，为康养与科技领域的高新技术企业提供综合金融服务，同时通过国寿大健康基金广泛参与优质科技企业融资，典型案例如我们投资的 “强脑科技” 项目。三是设立专项产业基金，构建多层次投资矩阵。目前国寿发起设立了达500亿规模的大健康基金，200亿规模的大养老基金，和100亿规模的银发产业基金，形成多层次基金矩阵，重点布局生命科学、医疗科技、数字医疗全链条养老服务体系，累计投资超过60家相关企业，为产业升级注入长期资本动力。
下一步集团将按照“333”战略，确定养老、健康和理财三大增长极，对应目前社会最急需的三大需求。在养老健康领域，中国人寿不再是简单提供普通养老保险产品，而是着力构建“产品、服务、支付、投资”四轮驱动的康养产业发展生态。在产品端，围绕客户全生命周期创新开发与康养服务深度融合保险产品。在服务端，搭建线上线下融合健康管理平台，整合优质医疗与养老资源。在支付端，发挥保险资金优势，探索与医保、医疗机构多元支付合作。在投资端，通过保险资金作为耐心资本长期投入，布局产业关键节点，形成对生态有力支撑。目标是通过全方位布局，我们不仅要做康养生态圈的资金提供者，更要成为行业资源的整合者、标准的制定者与价值的创造者，为中国康养产业高质量发展贡献国寿方案。作为投资端，我们接下来要努力做好三件事：第一，坚持长期主义。第二，提升专业能力。第三，进一步强化协同。
再次感谢保险与精算四十人论坛，以上是我的汇报，谢谢大家！
